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新浪期货:镍价高位重挫

  中期逻辑:上周,精炼镍现货进口盈亏幅度比较大,继续限制精炼镍的进口,LME镍库存和上期所镍库存下降,其中LME库存降幅较大;镍中长期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应几乎环比很难有增量,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。

  消息面上,国际镍业研究组织(INSG)周四发布的数据显示,1月全球镍市供应缺口扩大至1.58万吨,之前一个月缺口修正为1.23万吨。

  现货市场:上海现货市场电解镍报10元/吨,其中上海市场金川镍报在101775元/吨,俄镍报在101325元/吨附近。

  由于尚未涉及具体产品名录,对镍需求的影响暂时无法评估,但贸易战的担忧笼罩市场。

  综合情况来看,需求端市场低迷的格局依然没有发生改变,另外,在贸易战以及经济展望预期仍然是市场主导,镍价暂仍然偏弱。

  上期所仓单22日有所下降,当前需求依然没有改变,但是价格下跌之后,现货成交稍微有所好转。

  短期逻辑:精炼镍供应持续的紧张,是镍价最核心的支撑力量,当前不锈钢市场虽然持续的疲弱,但是从库存数据来看,当期不锈钢供需已经基本平衡,不过,由于宏观的风险,暂时不锈钢是否是需求最差的时候,需要排除宏观风险,但此点较为困难。当前来看,需求端市场低迷的格局依然没有发生改变,另外,在贸易战以及经济展望预期仍然是市场主导,镍价暂仍然偏弱。

  22日,进口镍对金川镍贴水收窄至450元/吨,而进口镍对电子盘的贴水持平在400元/吨。

  LME库存有所回升,由于此前LME库存下降速度太快,因此中间过程有所反复属于较为正常的现象,LME大方向去库存过程不变。

  另外,美国宣布针对中国知识产权侵权,对500亿美元中国出口商品征收关税。美国可能寻求进一步限制中国在美国的收购交易,美国将在WTO挑战中国在许可证方面的做法。一名白宫官员表示,特朗普将要求,贸易官员在未来15天里公布总统签署的名单备忘录,该名单包含可能会被上调关税的产品。

  镍铁镍矿方面,22日镍矿报平,镍铁价格则小幅回落,由于镍矿供应的充沛预期,当前镍铁冶炼利润较好,而镍矿绝对价格下压较为困难,因此,镍铁冶炼利润就成为关键;据SMM调研了解,今日华东某钢厂高镍生铁询盘价995元/镍点,到厂含税,较上周下调20-25元/镍点。

  不锈钢方面,22日不锈钢市场价格整体呈现分化,无锡市场小幅下调,佛山市场小幅上调,不过整体不锈钢市场现货销售依然相对困难。另外,不锈钢现货市场对于库存的反馈也出现分化。

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